2021年瓦楞及箱板紙市場平穩發展 均價同比繼續上移

2017-2021年瓦楞及箱板紙市場呈“沖高-寬幅震蕩-蓄力上行”的態勢，其中2017年受禁廢令影響，瓦楞及箱板紙價格一度攀升，其中瓦楞紙達到5400元/噸，箱板沖破6000元/噸大關，形成了箱板紙市場的天花板；2018-2020年價格寬幅震蕩，主要受中美貿易摩擦及公共衛生事件影響；2021年，受外廢進口清零，加之全球通脹大環境，國內“十四五”、雙碳政策的大背景，加上能源、廢紙等成本增加，整體價格處于上行通道。

瓦楞紙及箱板紙市場概述

2021年瓦楞紙及箱板紙市場處于平穩發展階段，隨著規模紙企新增項目的投產，瓦楞及箱板紙產能集中度有上升勢頭，從供需格局來看，2021年瓦楞及箱板紙供應略大于需求，箱板紙較瓦楞紙供應壓力凸顯。2022-2023年箱板紙產能集中投放，供應壓力有繼續增加趨勢。

從生產特點來看，瓦楞紙生產企業相較箱板紙分散，其中規模紙企多具備瓦楞及箱板紙均可生產的能力，國內最大紙企瓦楞及箱板紙產能達到近2000萬噸，生產企業分布在華南、華東、華北等沿海地區。受到近幾年政策面及原料面影響，紙廠新增項目往廣西、湖北、貴州等地延伸。

瓦楞紙及箱板紙價格趨勢分析

2021年瓦楞紙市場走勢呈現“漲—降—漲-降”的走勢，整體市場偏強運行。據卓創資訊數據監測：截至11月24日，中國AA級瓦楞紙120g市場均價在3882元/噸，同比上漲18.47%。其中高點出現在10月4494元/噸，低點出現在年初3474元/噸，高低價差在1020元/噸，波幅達到29.36%。影響紙價的主要因素有：首先，原料供應緊張，帶動成本增加。其次，規模紙廠政策導向明顯，對市場價格走向起到指引作用。再次，受全球公共衛生事件反復影響，2021年整體船運較為緊張，且海運費及國外瓦楞紙價格增加，國內外套利空間減少，因此進口量較少，對國內紙價沖擊較小。最后，2021年是“十四五”規劃開局之前，煤改氣、碳中和、碳達峰等政策實施，亦是影響紙價走勢的重要因素。
2021年箱板紙市場呈“N”字型走勢，據卓創資訊數據監測：截至11月24日，中國箱板紙市場均價在4791元/噸，同比上漲16.97%。其中高點出現在11月5348元/噸，低點出現在年初4430元/噸，高低價差在918元/噸，波幅達到20.72%。具體來看，箱板紙市場呈現“1-2月強勢拉漲-3月份橫盤整理后轉勢下行-4-5月份下行明顯-6-9月份震蕩調整-10月份蓄力上拉-11月份高位回調”的運行態勢。1-2月份，箱板紙市場以拉漲為主，主要的影響因素為：首先，外廢進口清零，2021年作為第一年，整體原料高位的市場環境基本確立；第二，1-2月份規模紙企拉漲6-7輪，漲后箱板紙在4900元/噸左右，較年初價格上漲500-600元/噸。規模紙企高頻次、密集漲價對市場“買漲不買跌”心態刺激明顯，1-2月份補庫進度較快，包裝廠庫存攀升至較高水平。3月份受需求提前透支影響，箱板紙價格在經過了一段時間的橫盤整理后，還是難以擺脫下游需求疲弱拖累，4-5月份處于價格下行通道，紙廠經過這一輪去庫存，在上調紙價保利潤訴求下，開始開啟提價模式，從5月13日開始連續發布6-7次漲價，但由于處于需求的消費淡季，內外需表現皆不理想的情況下，推漲較為僵持，所以6-9月份基本處于供需博弈狀態，整體行情以震蕩為主，10月份受能源原材料、供應面收緊等因素影響，紙廠又開啟拉漲模式。經過一個月的急漲，目前轉為快跌行情。

瓦楞紙及箱板紙價格走勢預測

卓創資訊預計2022年瓦楞紙市場偏強運行，價格或在高位盤整。2022年瓦楞紙市場均價較2021年延續上漲趨勢。2022年是“十四五規劃”第二年，各項政策以及規劃逐步實施，或加速瓦楞紙行業快速向綠色制造體系升級。2022年上半年瓦楞紙市場或呈現先揚后抑走勢，下半年瓦楞紙市場或震蕩偏上運行，下半年傳統節日較多，需求端支撐較強，但隨著國內新增產能逐步投產，供應量或呈現增加趨勢，對紙價形成一定抑制。

2022年箱板紙同比仍呈上漲態勢，但漲幅有所收窄，主因2022年新增產能陸續量產，供應面有所增加，箱板紙價格承壓難繼續大幅上行。影響2022年箱板紙市場的主要影響因素有：1.2021年上半年經濟穩步修復，各項數據均有較好表現，其中出口帶動作用顯著。2.原料廢紙成本面預期繼續上行，但供應面較少的邊際效用正在逐步減弱，加之國外再生纖維漿項目的陸續投產，國內廢紙回收體系的逐步完善，國內漿料項目的增加，后期原料支撐作用將呈下行趨勢，但短期看，仍存在一定程度的底部支撐。3.新增產能釋放，供應壓力較大。受行情、資金狀況及國內外經濟大環境等因素影響，新增項目投產進程略有受阻。另外，規模紙企對箱板紙項目投資較為集中，且2022年下半年-2023年為集中投產時間段，供應壓力增加明顯。