8月市場跌勢較快，白卡紙后市能否迎來轉機？

進入8月份，白卡紙市場傳統節日訂單稀少，與往年金九銀十前提前備貨的場景相比，今年市場交投氛圍偏淡。但是供應方面，隨著近兩個月以來白卡紙產能集中釋放，尤其是中低端白卡紙貨源流通，無疑加劇市場競爭。另外，華南及西南龍頭白板紙企業亦有轉產白卡紙計劃，消息面因素增加市場恐慌心態。供大于求背景下，白卡紙市場跌勢加速。9月份，市場需求存好轉預期，但預計供需關系難有明顯緩和，市場走勢仍不樂觀。

8月白卡紙市場走勢維持下行調整，整體符合市場預期，但已跌至年內以來的最低價，且跌幅高于近五年的平均值。從季節性變化來看，歷年8月下跌次數多于上漲次數，價格波動范圍在309元/噸以內，但今年8月則較上月下跌581元/噸，整體表現明顯低于季節性。 市場需求不足，整體出貨承壓。白卡紙市場下游應用領域涉及日用消費品、化妝品、電子儀器、醫藥及醫療器械、食品飲料、文化用品等，市場表現出明顯的消費屬性。從本月情況來看，在國內經濟穩增長背景下，市場消費恢復偏緩，即使傳統的中秋等節日訂單亦較稀少。下游印刷及包裝廠訂單不穩，備貨季節性不高。貿易商出貨承壓，低價搶單明顯，紙價接連下跌后進一步增加市場買漲不買跌心態。

供應壓力偏大，中小企業部分停機。自6月份以來河南、山東及浙江先后有3條白板紙線轉產白卡紙，合計年產能35萬噸，由于新出紙價格定于4600-4800元/噸，對于常規白卡紙市場形成沖擊。隨著市場供應增加的同時，中低端白卡紙價格競爭更加激烈。在高成本、低需求的背景下，企業產銷壓力增加，中旬開始兩條白卡紙中小產線停機檢修。

成本居高不下，規模企業承壓提漲。8月國內木漿市場呈現偏高位震蕩，漿料成本環比增長0.41%，而白卡紙價格持續下跌，行業毛利由正轉負，企業運營壓力有增無減。迫于成本壓力，規模企業于17日發布漲價函，對于紙價下滑起到一定減緩作用。但整體來看，木漿價格波動趨緩，成本面對市場的帶動力減弱。

金九銀十來臨，市場走勢仍不樂觀。9月白卡紙市場整體處于去庫存階段，供應壓力緩解有限；市場訂單雖存增加趨勢，但預計消費增長空間有限，若東莞地區白板紙如期轉產白卡紙，需求增量或不及供應增加。市場心態來看，對于后市觀望占主流，亦不乏看跌者。綜合來看，9月白卡紙市場走勢承壓，但由于原料依然高位震蕩運行，紙廠拉漲挺市，將對市場底部形成支撐，低價暫無繼續下跌空間，高價或有減少，因此整體市場價差呈縮小趨勢，在8月低基數的基礎上，預計9月市場重心整體小幅下移。后期需關注產能轉產進展，以及紙廠庫存變化情況。